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9月有望“强平衡”,国防军工板块迈入“燃情岁月”

编辑/2019-09-03/ 分类:科技资讯/阅读:
8月A股探底回升,上证指数以带有长下影线的小阴十字报收。虽然是连续第二个月收跌,但8月的主要跌幅集中在月初的4个交易日,其后便出现一波震荡上行,几乎完全收复失地;从日K线来看,上证指数在8月份的22个交易日中,阳线和阴线的比例为12:10,上涨和下跌 ...
  8月A股探底回升,上证指数以带有长下影线的小阴十字报收。虽然是连续第二个月收跌,但8月的主要跌幅集中在月初的4个交易日,其后便出现一波震荡上行,几乎完全收复失地;从日K线来看,上证指数在8月份的22个交易日中,阳线和阴线的比例为12:10,上涨和下跌的交易日比例为10:12,多空双方基本打成平手。由于全月小幅下跌,上证指数8月份可用“弱平衡”来形容,但如果考虑到贸易摩擦等外部因素的影响,沪指8月份的表现还算差强人意。相比沪市,深市主要指数在8月份走势明显较强,深成指、深综指、深证100、中小板和创业板指数都出现了连续3个月的上涨,其中创业板指数呈现“三阳开泰”,表现更胜一筹。从市场整体的表现来看,多头在8月份顶住了多重冲击,尤其是顺利化解了8月初“岛形反转”向下的技术面危局,展现了较好的韧性。

  进入9月份,A股有望从“弱平衡”走向“强平衡”,月K线收阳的概率较大。从此前一年多影响A股走势最大的贸易摩擦因素来看,对A股的冲击已经呈现边际效应减弱的迹象,大有“利空出尽”之势。8月份对A股止跌回升贡献较大的外资流入,在9月份仍将延续正面影响,富时罗素和标普道琼斯将扩大及新增A股纳入因子,除了确定性较高的被动配置型外资在9月下旬买入之外,还将会带来“乘数效应”,在此前吸引追逐套利机会的中外资金的参与。

  除了外部因素有利A股走强之外,9月份处于财报的真空期, 8月份困扰A股的“爆雷”现象,在9月初消化完上月末发布的中报利空之后,将暂时告一段落,基本面利空将比前面两个月显著减少。同时,9月份还是年内限售股解禁市值较低的月份,相关数据显示解禁市值比8月份减少10%约为2168亿元,在年内仅比2月和3月多。在市场高度关注的扩容方面,上周五(8月30日)证监会宣布不予同意恒安嘉新在科创板注册上市,在相当程度上宣告试行注册制的科创板不意味着无限制圈钱,对保护二级市场投资者权益也是实实在在的利好,为9月份A股的上扬注入强心针。

  整体来说,9月份A股的走势有望比8月份更乐观,但总体仍难以摆脱平衡震荡市的格局,沪指3000点以上的套牢盘,仍有待通过震荡修复慢慢消化。从历史上来看,9月份沪指涨跌幅不算大,2005年以来的最大涨幅为2014年9月上涨6.62%,最大跌幅为2011年9月下跌8.11%,平均涨幅不到4%。其次,9月中旬有中秋小长假,月末则面临“十一长假”,部分操盘资金在长假前往往会倾向于降低操作频率甚至提前休假,也会在一定程度上影响游资的活跃性。因此,对于一些纯题材炒作的品种,投资者需要高度关注短线连续拉升的风险,谨防炒作周期缩短,后继无力。

  而从板块角度来看,笔者比较看好国防军工板块在9月份的阶段性投资机会。一方面,国庆70周年阅兵大典为军工板块带来想象空间,特别是一些具有较高科技含量、存在自主创新产品的上市公司,更有望被赋予“军工+科技”的内涵而获得市场更多的重视。此外,9月份也往往是军工板块表现比较活跃的阶段,从通达信指数编制的国防军工指数(880507)来看,该指数从2005年以来,在9月份上证指数上涨的情况下,仅在2009年出现小幅下跌,其余年份都出现了较为可观的涨幅;同时,每隔4-5年国防军工指数在9月份都会有超过10%的涨幅,如2006年9月上涨13.09%,2010年9月上涨14.19%,2014年9月上涨18.84%。在2018年仅微涨0.65%的情况下,2019年9月国防军工指数不排除出现一波较大涨幅的可能(见附表)。

  附表:国防军工指数和上证指数近年来9月份涨跌对比    从8月下旬的走势来看,军工板块已经跃跃欲试,提前大盘走强,国防军工指数在8月的最后一周连续拔高,将月K线逆转收阳小涨1.09%,也是连续第三个月小涨,部分市值较小的品种如三角防务(300775)、晨曦航空(300581)快速大涨创出年内新高,显示已经有部分活跃资金看中该板块的阶段性投资机会。笔者重点关注三类品种的机会,一是业绩较好、估值适中,军工收入占比较高的品种,其中又以温和放量走高,提前攻击甚至超越年内高点的品种为重点,如中直股份(600038)、航天电器(002025)、钢研高纳(300034);二是市值较小的央企军工股,在并购重组松绑、创业板允许借壳上市的大背景下,具备较好的资产注入想象空间,如*ST集成(002190)、航天长峰(600855)、航发科技(600391);三是军工主题的基金,适合投资者作为阶段性配置的一部分,把握军工板块整体机会,如军工ETF(512660)、军工基金(501019)、军工行业(512810)等。
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